|
欧债危机近日重新升温，不过，相比于第二季那时的恶劣气氛，当前明显有所不同，起码从金融市场未见甩卖潮，已可作证。原因不难明白，因为当时问题像深不见底，什么都有可能发生，是名副其实的危机。就像金融海啸的时候，没有人知道问题究竟有多严重，所以担心是正常的，由完全不知不觉，到开始有所知觉，到后来干脆往最坏处想，把问题想到最极端。五金企业为今之计只有等。
其实，欧债危机从来没有真正解决过，之前所做的，只是拖延时间；当然，从局部去看，能够拖得一时得一时，不用立即爆发，已经算是一种解决之道。不过，长远来说，大家都应该明白，根本未有良方。
经济未复苏税项不易收
长远的问题是，债是要还的，而欧洲地区的国债，最终得由本身的财政去偿还，而撇除以债还债的做法，最根本的财政就是税收，但如果一国经济无法搞上去，税收从何谈起？
这是一个恶性循环。对于欧债危机来说，在经济好的日子，即使负上较多的债务，也不至于有危机，但到了经济出事之际，才要在财政平衡上打主意，又要削开支，又要增税收，试问怎可能轻易得到选民通过？相反，应该要多加开支，刺激经济，渡过难关。
问题是，债主怎会轻易放过这一点，任由缺乏财政纪律的行径继续下去？类似的情况，在亚洲金融风暴时，国际组织对亚洲多国的要求，早有前科。同理，在金融海啸后，大家才醒觉金融界的某些做法不当，反过来在最不应该收紧的时候去收紧，结果是问题更难解决。
当前看来，唯一可以做的是拖，继续拖，希望即使复苏步伐慢如欧洲多国般，也有机会最终逃出生天。经济好了，消费和投资增加，税收增加，公共财政稳定下来，国债的价值便不再危在旦夕。
当然，这个日子有多久，过程中，会否有新的变数，事态发展是否顺利，拖得一时得一时是一厢情愿，能否如愿，倒非人力所能控制。
可幸是最差日子已过去
故此，可以设想的是，在未来一两年内，欧美日等地复苏慢，各国偶然还将有类似的危机出现，虽然规模上比不上金融海啸或今年第二季时的欧债危机，但仍然是忧虑所在。不过，可以庆幸的是，最差的日子已过去，当日在金融海啸中仍撑得住的，当时有众多骨牌效应，信心尽失，仍然可以生存，则现在没道理捱不下去。换言之，由现在到未来两年，虽然持续有相关新闻的出现，但负面情绪和效果将递减，直到大家不再害怕为止。
从投资者的角度看，这样未尝不是机会，正好是危中有机，每次有类似情况，大家再次发现危机未过，又有炒作，把走向极端的走势扭转过来，然后，波幅慢慢收窄，直到再没有机会为止，过程中，投资者可以从不同的方向获利。
|